С Днем народного единства, Друзья! Вернулся я из небольшого отпуска и решил в этот выходной день пробежаться по рынку и посмотреть, что вы тут в мое отсутствие натворили. 

Итак, Индекс Мосбиржи за неделю похудел на 2,4% до 2594 п., почти полностью отрисовав второй экстремум у поддержки. Еще 30 августа мы с вами проговаривали возможный паттерн «двойное дно», и то, что именно такая разворотная формация в полной мере убедила бы нас в перехвате инициативы быками. 

Но есть два нюанса
Во-первых, паттерн считается сформировавшимся только после пробития основания фигуры (на графике отрисовал), поэтому выводы делать преждевременно. Во-вторых, макроэкономическая ситуация не позволяет рассчитывать на фундаментальный рост активов. Вопреки крикам аналитиков о развороте.

ЦБ настолько преисполнился в своем стремлении ужесточить кредитно-денежную политику, что ставит вопрос об устойчивости этого трансмиссионного механизма в будущем. Денежная масса М2, разгоняемая ставкой, напрямую влияет на рост инфляции, что снова приводит к повышению ключа. Я сомневаюсь, что мы отделаемся легким испугом и быстро вернемся в «норму».

В начале недели всё инфополе было занято обвалом японского рынка. С утра понедельника индекс Nikkei рухнул на 13,5%, перечеркнув рост последних 12 месяцев. За компанию повалился корейский KOSPI 50 и товарные рынки. Основные commodities теряли в моменте от 1% до 4%.

Наш Индекс не остался в стороне и за вчерашний день похудел на 2,4% с ударным падением как голубых фишек, так и второго-третьего эшелона. Холодный душ для рынков вполне обоснован. Эпоха высоких ставок становится вызовом для компаний, которые привыкли к дешевым деньгам. Это в свою очередь приведет к негативной динамике по основным финансовым метрикам. 

Однако причина падения рынков находится не только в плоскости макроэкономики. Информационный фон вокруг конфликта Израиля и Ирана давит на рынки. Последний уже вечером предупредил о намерении атаковать Израиль (все, как Вольфович завещал). Слежу за обострением ситуации, но все еще жду разворота на рынке нефтегаза, который ранее всегда бурно реагировал на такие события.

Но и это еще не вся геополитическая повестка. СМИ в последние 2-3 недели активно муссируют идею мирных переговоров между Россией и Украиной. Все бы хорошо, только идея туманна и нам едва ли удастся предугадать ее исход. А вот если получим новый виток эскалации, вот тогда будет совсем жарко на рынках. 

Индекс Мосбиржи завершил понедельник очередным снижением на основной сессии. Глубина коррекции составляет примерно 12,5% с локальных максимумов. Последнее аналогичное снижение можно было наблюдать с октября по декабрь 2023. Тогда Индекс терял около 10%.

Большинство инвесторов задаются вопросом, что же послужило причиной такого нисходящего движения и почему большинство акций за пару недель растеряли практически весь годовой рост? Вычленить основной триггер, как всегда трудно, но давайте подумаем над общими принципами.

Рынок растет, когда есть топливо – ликвидность, и падает, когда этой самой ликвидности не хватает. Другими словами, одна из основных причин снижения – на рынке мало денег. Если бы их было много, то просадки бы быстро выкупались.

🔹Жесткая ДКП ЦБ дает о себе знать, депозиты с высокими процентами продолжают пылесосить ликвидность.

🔹Облигации падают уже долгое время, это ведет к снижению обеспечения по маржинальным позициям. Закрытие таких позиций в свою очередь тоже можно назвать «сжатием ликвидности».

ЦБ РФ в прошлом году поступательно поднял ставку до 16%. С середины августа 2023 года у нас действуют двузначные ставки, и с тех пор индекс Мосбиржи консолидируется около психологического уровня 3000 пунктов. При этом фонды денежного рынка и краткосрочные облигации позволили инвесторам за это время получить хоть и небольшую, но все же доходность. В чем преимущества и недостатки фондов денежного рынка и краткосрочных облигаций? Давайте разбираться.

Фонды денежного рынка — это инвестиционные фонды, созданные управляющими компаниями, которые инвестируют в инструменты денежного рынка. Они осуществляют сделки обратного РЕПО с Центральным контрагентом. Доходность фондов денежного рынка ориентирована на ставку RUSFAR, которая коррелирует с ключевой ставкой ЦБ. 

На Мосбирже торгуются 4 таких фонда: от Сбера (SBMM), ВТБ (LQDT), Альфы (AKMM) и Тинькофф (TMON). Покупать фонды необходимо только у того же брокера, поскольку в этом случае не взимается брокерская комиссия за покупку/продажу. Однако стоит отметить один интересный момент — фонд TMON нельзя приобрести у брокера Тинькофф, и получить внятный комментарий от службы поддержки не удалось.

​​🍂Покрытые осенней пожухлой травой и льдом военные укрепления, потеряли свой устрашающий вид. Проезжая мимо них невольно вспоминаешь события прошлого года. Мозг здорового человека устроен таким образом, чтобы приглушать болезненные воспоминания и стрессовые ситуации. 

Оставшиеся в живых после кризиса 2008 года инвесторы, уже с трудом могут вспомнить тот страх и ужас кровавой бойни на фондовых рынках. Да что уж там 2008 год, события февраля 2022 года потихоньку стираются из памяти инвесторов, заставляя с остервенением скупать активы на бирже. 

Ну а мы с вами будем чуть вреднее, намертво закрепив в памяти все вышеуказанные события. Моей задачей уже много лет остается одно — делиться с вами аналитикой, своими разборами отчетов компаний и их фундаментальным анализом. Именно это позволит вам лучше разбираться в рынке и правильно управлять своими портфелями. 

А что нам принесла прошедшая неделя? 

Индекс Мосбиржи, в отсутствии новых драйверов роста, продолжил коррекционное движения, закрывшись в минус 2,4% за неделю. Помогают ему в этом охлаждение цен на нефть на 14% за две последние недели, и 10-ти процентная коррекция доллара за тот же период.

Если в начале недели индекс Мосбиржи показывал неплохую динамику, и мы видели сильный рост в отдельных бумагах, то в середине недели рост практически прекратился. Виной всему падение цен на нефть и укрепление рубля. 

На этой неделе долларовые цены на нефть упали на 6% и достигли 3-х месячного минимума. На нефтяном рынке сейчас много разговоров, что ценник может провалиться еще на 10% вниз от текущих уровней, поскольку инвесторы опасаются замедления китайской экономики, от которой в этом году ждали бурного роста после отмены ковидных ограничений, однако чуда не случилось. В отечественном нефтегазовом секторе наблюдается умеренное снижение в акциях Лукойла и Роснефти, но маловероятно, что рынок сможет долго игнорировать внешний негатив. 

По данным RailCommerce, ставка аренды полувагонов в начале ноября составляет 2960 рублей в сутки. Показатель вплотную приблизился к историческому максимум и на рынке ж/д перевозок считают, что новый рекорд не за горами. Бумаги Globaltrans пользуются неплохим спросом на этой неделе и выглядят значительно лучше рынка. 

Друзья, хочу представить очередное видео с фрагментом вебинара от 15 июня, который я проводил для подписчиков ИнвестТема. В Санкт-Петербурге закончился международный экономический форум, где крупный бизнес делится планами и заключает новые сделки. Разберём влияние этого мероприятия на индекс МосБиржи, а также рассмотрим возможные сценарии дальнейшего движения российского рынка акций. 

00:28 Разбор индекса МосБиржи
02:18 Причина роста рынка акций
03:08 ПМЭФ-2023, как триггер к росту
04:59 Анализ рынка и текущих уровней
07:54 Сценарии развития по индексу Мосбиржи
12:36 Выводы 

❤️Друзья, не забывайте ставить лайк под видео. Это мотивирует меня и дальше делать полезные нарезки с вебинара. Спасибо!

​​🇷🇺Восьмую неделю подряд на рынке РФ правят быки, задравшие индекс на 1,9% за неделю к отметке 2550 п. Быки, которые напрочь забыли про возможные новые витки эсклации конфликта, и в слепой жадности скупающие все активы. Причем покупка отдельных бумаг обоснована, но подбирать убыточный неликвид — это чересчур опрометчиво. 

А вот валюта продолжает вполне обоснованный рост. На фоне сокращения поставок энергоносителей по старым маршрутам, проблем с логистикой по новым и сохраняющемуся дисконту в ценах, именно девальвация рубля выглядит самым логичным шагом властей. Доллар за последние две недели подрос на 5,4%.

Нефтегазовый сектор продолжает рост, впитывая позитивную динамику цен на нефть марки Brent и снижающийся дисконт к нашей Urals. Роснефть прибавляет 1,1%, Татнефть 0,5%, Лукойл 0,1%. Новатэк забрал долю в 27,5% в проекте «Сахалин 2» с сумасшедшим P/E в единичку и подрос на 5,5%. На эту компанию у меня отдельная ставка.

Сколько стоит одна фраза? Не знаю как ваша, а Владимир Владимировича — 38% капитализации ВСМПО-Ависма. После слов о выделении на космическую отрасль 251 млрд рублей в 2023 году, котировки титанового короля оживились и подросли на 38% за пару минут, и после коррекции, на 12,6% за неделю. Оказывается для космических кораблей титан нужен.

Друзья, рад представить вам очередное видео с фрагментом вебинара от 09 марта, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium. Всеобщая эйфория сменяется массовой паникой при каждом колебании акций в пределах 2%. Инвесторы запуганы, но жадность не позволяет им мыслить трезво. Сегодня постараемся разобраться, что происходит на рынке и немного порисуем. 

0:00 В этом видео
00:28 Анализ Индекса
02:18 Затишье перед бурей
03:09 Экскурс в историю
06:31 Риски для экономики 

Индекс Мосбиржи растет четвертый день подряд и нацелен на тестирование 4-х месячного максимума 2254 пункта, после которого открывается дорога на отметку 2400 п.

Совкомфлот в свою очередь второй день подряд в лидерах роста. В прошлом году инвесторы были настроены пессимистично в отношении перспектив компании, а в начале этого года они уже сверхоптимистичны – от любви до ненависти один шаг. Многие уже подсчитывают возможные дивиденды за 2022 год и при этом забывают про масштабную инвестиционную программу.

Мониторинговый комитет ОПЕК+ рекомендовал участникам “нефтяной сделки” не менять квоты на добычу и сохранить их на текущем уровне 39,85 млн б/с. Следующее заседание комитета запланировано на 3 апреля. Таким образом, до мая крупнейшие производители нефти в мире не будут увеличивать производство, что благоприятно для роста нефтяных цен. Для российских нефтяников отсутствие плохих новостей уже само по себе положительно.

Сталевары пользуются неплохим спросом на этой неделе на ожиданиях роста экспортных цен. Металлурги ждут ускорения экономического роста в Китае. Цены на железную руду в Поднебесной сейчас находятся на 7-месячном максимуме — обычно в начале растёт ценник на металлургическое сырье, а затем увеличиваются цены на сталь. Некоторые инвесторы уже прикидывают высокие дивиденды по Северстали. Однако компания контролируется кипрскими офшорами и в нынешних реалиях это не реализуемо на практике.